龙星化工(002442.CN)

鹰眼预警:龙星化工经营活动净现金流/净利润比值低于1

时间:21-08-27 22:18    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日,龙星化工(002442)发布2021年半年度报告。

报告显示,公司2021年上半年营业收入为16.78亿元,同比增长73.28%;归母净利润为1.23亿元,同比增长4586.51%;扣非归母净利润为1.25亿元,同比增长9418.91%;基本每股收益0.2569元/股。

公司自2010年6月上市以来,已经现金分红4次,累计已实施现金分红为1.71亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对龙星化工2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为16.78亿元,同比增长73.28%;净利润为1.23亿元,同比增长4586.51%;经营活动净现金流为2662.84万元,同比增长119.01%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为876.3万元、263.1万元、1.2亿元,同比变动分别为-86.14%、-69.98%、4586.51%,净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润(元)876.26万263.09万1.23亿净利润增速-86.14%-69.98%4586.51%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动73.28%,销售费用同比变动209.03%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入(元)14.11亿9.69亿16.78亿销售费用(元)5015.79万4740.98万2173.09万营业收入增速-3.64%-31.34%73.28%销售费用增速-14.81%-5.48%209.03%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.22低于1,盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流(元)1.97亿-1.4亿2662.84万净利润(元)876.26万263.09万1.23亿经营活动净现金流/净利润22.54-53.230.22
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为18.5%,同比增长87.5%;净利率为7.35%,同比增长2604.66%;净资产收益率(加权)为8.94%,同比增长4157.14%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为18.5%,同比大幅增长87.5%。

项目201906302020063020210630销售毛利率11.48%14.03%18.5%销售毛利率增速-37.66%22.3%87.5%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为46.68%,同比下降9.52%;流动比率为1.32,速动比率为1.05;总债务为8.91亿元,其中短期债务为8.91亿元,短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为2.6亿元,短期债务为8.9亿元,广义货币资金/短期债务为0.29,广义货币资金低于短期债务。

项目201906302020063020210630广义货币资金(元)4.74亿3.06亿2.59亿短期债务(元)10.44亿9.88亿8.91亿广义货币资金/短期债务0.450.310.29
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为2.6亿元,短期债务为8.9亿元,经营活动净现金流为0.3亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201906302020063020210630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)6.71亿1.66亿2.85亿短期债务+财务费用(元)10.7亿10.11亿9.14亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.21,现金比率低于0.25。

项目201906302020063020210630现金比率0.320.240.21
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.45、0.31、0.29,持续下降。

项目201906302020063020210630广义货币资金(元)4.74亿3.06亿2.59亿总债务(元)10.61亿9.95亿8.91亿广义货币资金/总债务0.450.310.29
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为3.3亿元,较期初变动率为38.4%。

项目20201231期初应付票据(元)2.42亿本期应付票据(元)3.35亿
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为4亿元,公司营运资金需求为10.2亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-6.2亿元。

项目20210630现金支付能力(元)-6.16亿营运资金需求(元)10.2亿营运资本(元)4.04亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.65,同比增长19.87%;存货周转率为4.21,同比增长38.27%;总资产周转率为0.64,同比增长73.15%。

从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用增速超过20%。报告期内,销售费用为0.2亿元,同比增长209.03%。

项目201906302020063020210630销售费用(元)5015.79万4740.98万2173.09万销售费用增速-14.81%-5.48%209.03%
• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为0.8亿元,同比增长61.59%。

项目201906302020063020210630管理费用(元)6116.89万4986.09万8056.8万管理费用增速-17.34%-18.49%61.59%
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